原油漲價(jià)拖累紅寶麗季度毛利降4% 產(chǎn)能擴大難轉嫁本錢(qián)壓力

10月19日，紅寶麗 宣布了2010年三季報，原質(zhì)料上漲打壓公司毛利率，三季度毛利率環(huán)比降落約4個(gè)百分點(diǎn)，為09年以來(lái)毛利率的最低點(diǎn)，是公司凈利潤由上半年同比增加14.6%變?yōu)樘蕴?.24%的重要緣故原由。

紅寶麗一位王姓人士說(shuō)，紅寶麗三季度販賣(mài)增加不少。比方，前三季度，公司硬泡組合聚醚的販賣(mài)量同比增加42.28%，異丙醇胺販賣(mài)量同比增加33.39%。

華創(chuàng )證券研討人士表現，紅寶麗 原質(zhì)料與原油的邏輯干系是：原油先漲價(jià)，過(guò)一段時(shí)候后，紅寶麗重要原質(zhì)料環(huán)氧丙烷開(kāi)端漲價(jià)，導致紅寶麗本錢(qián)上升。專(zhuān)家估計2010年國際原油價(jià)錢(qián)仍舊會(huì )呈震動(dòng)上升的態(tài)勢，下半年油價(jià)會(huì )高于上半年的程度，既然原油價(jià)錢(qián)將來(lái)有上漲趨向，以是，紅寶麗有本錢(qián)壓力。本年7月起，環(huán)氧丙烷價(jià)栺再度上漲，由每噸近1萬(wàn)元上漲至9月的1.3萬(wàn)元。

宏源證券研討員祖廣平對《證券日報》記者說(shuō)："從供求干系看，如今需求量可以，不會(huì )有題目，公司重要產(chǎn)物聚氨酯硬泡組合聚醚可普遍用于制備冰箱、冰柜、保溫管道、太陽(yáng)能熱水器、汽車(chē)、修建、包裝等范疇，下流涉及冰箱保暖層和修建節能等，遠景不錯，國度投資力度大，并且紅寶麗是海內同類(lèi)企業(yè)中范圍最大的一家公司，技能、質(zhì)量好，與同業(yè)其他企業(yè)比競爭力比力強。"(文章泉源舉世聚氨酯網(wǎng))

10月19日，紅寶麗還通告，擬非公開(kāi)辟行1700萬(wàn)股，召募資金2.46億元，用于6萬(wàn)噸硬泡組合聚醚的項目建立，刊行底價(jià)為15.11元/股。項目達產(chǎn)后，公司硬泡組合聚醚的總產(chǎn)能將到達15萬(wàn)噸/年。擔當《證券日報》采訪(fǎng)的多位闡發(fā)人士指出："擴展產(chǎn)能越發(fā)大了公司本錢(qián)轉嫁難度，曩昔環(huán)境是，只要時(shí)候拉長(cháng)一點(diǎn)，本錢(qián)壓力大部門(mén)能消化，毛利率可包管穩固，但本年產(chǎn)能擴展環(huán)境下，本錢(qián)消化速率不如曩昔。"

"紅寶麗訂價(jià)本領(lǐng)一樣平常，一方面，現在紅寶麗與一些互助客戶(hù)有協(xié)定，弗成能原質(zhì)料價(jià)錢(qián)一漲，紅寶麗就立刻提價(jià)，另一方面，質(zhì)料價(jià)錢(qián)漲得許多時(shí)，紅寶麗提價(jià)幅度沒(méi)那么大。本錢(qián)弗成能完整轉嫁給下流廠(chǎng)家，只能抵消一部門(mén)，少賺一點(diǎn)。"南京證券闡發(fā)人士對《證券日報》記者表現。

華創(chuàng )證券陳訴以為，紅寶麗2010年6月5萬(wàn)噸硬泡組合聚醚正式投產(chǎn)，公司產(chǎn)能由4萬(wàn)噸擴為9萬(wàn)噸，產(chǎn)能開(kāi)釋在肯定水平上壓抑了價(jià)錢(qián)上漲空間。公司另一重要產(chǎn)物異丙醇胺70%以上出口，在人平易近幣升值配景下，人平易近幣升值對公司出口產(chǎn)物孕育發(fā)生負面影響，匯率顛簸也在肯定水平上影響公司賺錢(qián)穩固。展望公司2010年、2011年、2012年EPS為0.38元、0.51元和0.65元。

記者查閱紅寶麗三季報，公司在表明事跡變更緣故原由時(shí)表現，公司力圖接納步伐"降本增效"，業(yè)內專(zhuān)家以為："難，臨盆工藝、流程弗成能敏捷調解，只能在某些方面力圖革新。